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2019年公司债私募规模反超公募:监管参照40%口径收紧

2019-10-31 18:49:57 作者:匿名

来源:21世纪商业先驱报21金融应用

记者吉新致电深圳报道

10月14日,数名证券交易商向记者证实,部分证券交易商受到监管窗口的指引,超过40%的私募股权债券只能用于借入新的和归还旧的。

今天上午,《新京报》报道称,在证监会窗口的指引下,9月19日后接受的超过净资产40%的私募股权债券只能用于借入新的和归还旧的。公共和私人股本的金额由净资产的40%独立计算。根据新老政策,以前接受或批准的私人债务不会受到影响。项目收入债务等特殊品种仍需研究,政策可能会相应调整。

据wind数据显示,截至10月14日,普通公司债券余额为3.68万亿元,私募股权债券余额为2.80万亿元。

今年以来,发行普通公司债券8241.72亿元,发行民营公司债券9747.30亿元。在此之前,私人债券发行规模一直超过普通公司债券。例如,2018年,普通公司债券发行了1.10万亿元人民币,而私人公司债券仅发行了6400亿元人民币。

另一个机构来源指出,该政策对债务负担沉重的发行人的融资结构产生了影响。

公司债券分为两大类:公开发行和非公开发行。公司债券的公开发行(俗称“公开发行债券”)也分为为合格投资者和公众投资者发行的“公开发行债券”和仅为合格投资者发行的“小型公开发行债券”。私人公司债券通常被称为“私人债务”,发行给不超过200人的合格投资者。

此前,对公开发行公司债券(包括公开发行和小规模公开发行)净资产的监管要求是:股份有限公司净资产不低于3000万元,有限责任公司净资产不低于6000万元。累计债券余额不得超过公司净资产的40%。私募公司债券的主要条件、发行条件和担保评级没有硬性限制。

其中,对于经济适用房,根据国务院2015年9月发布的《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》,房地产行业固定资产投资项目的最低资本金比例将保持在经济适用房和普通商品房项目的20%不变,其他项目将从30%调整到25%。

一位机构人士表示,私募股权公司债券进一步收缩。以前,当一些证券公司申请项目时,其中一个就是申请补贴住房项目。然而,从监管的角度来看,应该防止净资产相对较低但融资金额相对较大的公司过度融资。

自2016年10月实施房地产公司债券分类监管以来,发行规模大幅萎缩。2018年房地产公司债券的发行明显高于2017年,但规模仍然有限。海通证券(Haitong Securities)报告称,尽管用于借新还旧、建造经济适用房和租赁长期公寓的房地产债券成本有所上升,但发行规模并未受到影响。

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